91无线被收购的传闻早在5月份就被爆料，百度、腾讯、阿里巴巴都在与其洽谈收购、入股的事宜。不过谁最终达成了协议，并没有确切的消息传出。此次百度大手笔收购91无线，不仅打开了移动互联网的通路，而且也获得了91平台丰厚的广告资源。

    网龙为何舍得卖掉91？百度为何需要91？且听分解。

● 91独立上市困难重重 并购是洗白的良机

    国内移动互联网创业是从2009年发酵，并在2012年下半年开始挤压泡沫。拿到第一桶金的移动互联网公司，一个是手机游戏公司，还有就是渠道商，91无线就是渠道商当中最大的受益者之一。面临业务的飞速增长，在2007年收购了91的网龙公司眼中，91无线的最好归宿就是上市。

    当91考虑在美国或者国内A股上市的时候，美国上市的中国概念股却都在忙着退市，91错过了美国上市的最好时机。而91无线自身架构与国内A股上市存在冲突，如果改制则需要很长时间，综合看来香港上市是91的最佳选择。

    今年4月，91无线引入了电盈主席李泽楷、前阿里巴巴主帅卫哲旗下基金以及“红筹之父”梁伯韬等投资者。一来希望他们的相关资源助力香港上市，二来91助手等相关平台和产品可以借助李泽楷背后的电讯盈科运营商进入香港及东南亚市场。但是出人意料的是，91无线并没有选择IPO的方式，而是选择了“介绍上市”的方式。

    所谓介绍上市，是指公司在上市前不需要实质上拿出股票向社会公众销售，而直接申请上市。与以往中国概念股在香港以IPO或借壳等方式上市不同，介绍上市的形式是上市时不带来任何融资。91无线CEO胡泽民在接受媒体采访时解释此举是为了不稀释股权，但是显然这样的上市方式没有获得投资人的认可。

    与此同时，国内网游增速逐步放缓，网龙借助91无线的业务，依旧保持市值飙升，一度逼近100亿港元大关，在1年半内整整翻了5倍。如果剥离91无线后，网龙的股价跳水是必然的，坐拥91无线57.41%的股权的网龙也不敢完全放手让91独立上市。

    此外，91无线此前依靠刷机越狱起家，面临洗白问题。层层困境让91独立上市困难重重，网龙对91无线上市一拖再拖，无疑是在寻找更得“利”的方式——并购。

● 百度掷千金 为获得丰厚的广告资源

    百度此次并购不仅收购网龙的57.41%的股权，还将把其余的发行股本全部购入，总收购价格将达19亿美元。不过91无线到底值多少钱？今年4月，在引入李泽楷等投资者时，曾经对91无线有过估值，当时的估值价格仅为22亿元人民币。

    百度一掷千金，此番收购金额超过此前阿里数起收购金额总和。百度虽然不差钱，但也不会空打算盘。2013全球移动互联网大会，91无线CEO胡泽民透露目前91在移动终端应用平台用户超过2亿，应用程序共计90万款，累计150亿次下载，2012年广告主数量达到了300家。百度一直依靠竞价的广告模式，91不仅能够给百度提供移动端的巨大流量入口，丰厚的广告资源也是百度所需的。

    截止2013年4月，百度移动搜索日人均活跃用户超过一亿，同时，百度移动搜索的具体应用百度APP月活跃用户数也成功破亿，日活跃用户数突破2000万。根据艾瑞2011-2012年中国移动互联网发展行业报告，依据用户数和下载次数，91无线已成为中国国内最大的第三方应用下载渠道。91无线并入百度无疑如虎添翼，百度将通过搜索和应用商店两个强势入口，直接满足用户的各种搜索和应用下载请求，同时连接海量开发者，打造健康完整的移动互联网生态。

总结：今年是互联网收购、并购异常活跃的一年，阿里巴巴5.86亿美元购入新浪微博18%的股份，百度3.7亿美元购PPS，阿里巴巴2.94亿美元购入高德28%的股份……传统互联网巨头已经全面杀入移动互联网，2013年移动互联网将进入全面洗牌年，寡头时代正式开始。

【新闻背景：百度宣布全资收购91无线 总价19亿美元】
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